Algodão recua com menor apetite dos fundos

O mercado de algodão atravessou as últimas semanas sob pressão, com volatilidade, postura mais defensiva dos investidores e melhora das condições de oferta nos Estados Unidos. Segundo a StoneX, a pluma registrou perdas fortes no início da semana de 8 a 12 de junho e recuperou parte do terreno a partir de quarta-feira, permanecendo entre 75 e 78 centavos de dólar por libra-peso na bolsa de Nova York.

A redução das posições compradas pelos fundos especulativos foi um dos principais fatores de baixa. O saldo líquido recuou para cerca de 42 mil contratos, ampliando a pressão vendedora nos primeiros pregões e reforçando a cautela dos participantes.

A reação na segunda metade da semana encontrou apoio no relatório WASDE de junho e no desempenho das exportações. As vendas somaram 45,1 mil toneladas para a safra 2025/26 e 65 mil toneladas para 2026/27, indicando demanda firme pelo algodão norte-americano.

As tensões entre Irã e Israel e o novo fechamento do Estreito de Ormuz também devolveram parte do prêmio de risco às commodities. Mesmo assim, os fundamentos de oferta limitaram uma recuperação mais ampla das cotações.

No Cinturão do Algodão dos Estados Unidos, a melhora do clima avançou e 63% das lavouras foram avaliadas em condição boa ou excelente, acima da média dos últimos cinco anos. O quadro reforçou a percepção de maior disponibilidade futura.

Na sexta-feira, o relatório on-call da CFTC acrescentou viés baixista ao cenário. Os dados mostraram que as fiações aproveitaram a queda dos preços para realizar fixações, movimento que pode restringir o potencial de alta no longo prazo. Assim, embora a demanda e o risco geopolítico tenham oferecido suporte pontual, o mercado seguiu condicionado pela oferta mais favorável e pelo menor apetite especulativo.